华鑫证券：赐与莱茵生物买入评级

华鑫证券有限连累公司胡博新,孙山山,张倩近期对莱茵生物进行商讨并发布了商磋磨说《公司事件点辩驳说：植提业务稳步增长，产能拓荒按斟酌落地》，本论说对莱茵生物给出买入评级，面前股价为7.99元。

　　莱茵生物(002166)　　事件　　2024年10月30日，莱茵生物发布2024年三季度论说。　　投资重点　　营收稳步增长，盈利才调握续改善　　公司2024Q1-Q3竣事营收11.70亿元（同增32%），归母净利润1.02亿元（同增148%），扣非归母净利润1.05亿元（同增2789%）。其中2024Q3公司营收4.44亿元（同增18%），主要系植物索要业务订单增长所致，归母净利润0.37亿元（同增681%），扣非归母净利润0.39亿元（2023年同时为-34.62万元），同比扭亏为盈。盈利端，2024Q3公司毛利率同增6pct至27.44%，主要系罗汉果使用廉价原料库存，近似家具结构变化所致，销售/经管用度率分辩同比-0.2pct/-3pct至3.24%/7.73%，净利率同增6pct至8.55%。　　产能拓荒落地，和顺合成生物业务开拓　　自然甜味剂稳步增长，其中甜叶菊收入阐发踏实，现在公司甜叶菊索要工场基本拓荒完成，现在产能诓骗率为50%，在产能托下面，公司握续鼓动客户定制化配方管事才调，通过新品开拓挖掘阛阓需求，罗汉果由于价钱着落拉低营收阐发，但销量增势较着，四季度渐渐参加罗汉果原料采购季，展望采购价钱厚重回升至合理水平。9月公司合成生物工场慎重建成投产，产线以甜叶菊RM和左旋β-半乳葡聚糖两个家具为主，甜叶菊RM主要通过配方业务管事原有客户群体，左旋β应用规模分散在化妆品、护肤品规模，现在整厚重跟客户对接业务，合成生物规模有望借助公司深厚的家具线、客户群体基础上风，渐渐在行业中构造竞争力。　　盈利预测　　公司四肢植物索要行业领军企业，借助研发/工艺/经管上风握续打造中枢竞争力，甜叶菊新工场投产后可处置中始终产能瓶颈，除此除外，合成生物规模诓骗主业协同上风，拓展业务规模，看好公司阛阓份额握续升迁，把柄三季报，咱们诊治2024-2026年EPS分辩为0.22/0.33/0.38（前值为0.24/0.30/0.37）元，面前股价对应PE分辩为36/24/21倍，保管“买入”投资评级。　　风险指示　　宏不雅经济下行风险、原材料价钱波动、耗尽复苏不足预期、行业竞争加重、汇率波动风险、战略风险等。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据推敲，天风证券吴立商讨员团队对该股商讨较为深切，近三年预测准确度均值为43.5%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.93亿，把柄现价换算的预测PE为30.73。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

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